DoorDash sta acquisendo Instacart, e le tue app di consegna se ne accorgeranno

Conoscete bene la routine: un’app per il cibo da asporto di stasera, un’altra per la spesa settimanale e due abbonamenti che vi addebitano silenziosamente ogni mese. A questa routine sta per esserci un unico proprietario. DoorDash ha accettato di acquistare Instacart, con un valore azionario di circa 17 miliardi di dollari, e non si tratta di una voce.

La nostra opinione: l’accordo rischia di danneggiare la concorrenza piuttosto che avvantaggiarvi, poiché elimina il concorrente indipendente meglio posizionato per garantire che le commissioni rimangano ragionevoli.

Il dato principale va però considerato con due precisazioni. I 17 miliardi di dollari non rappresentano un prezzo interamente in contanti, poiché fino al 25% del pagamento è costituito da azioni DoorDash. Inoltre, l’operazione non è ancora stata conclusa: le società puntano a finalizzarla tra la fine del 2027 e la metà del 2028.

Cosa si legge nei documenti

Sì, e la prova è da ricercarsi nei documenti depositati presso le autorità di regolamentazione piuttosto che nei pettegolezzi. L’accordo di fusione è datato 28 ottobre 2026 e le società lo hanno annunciato il giorno successivo. In base ai termini dell’accordo, la controllata di DoorDash creata ai fini della fusione, Ibiza Merger Sub, Inc., si fonderà con Maplebear Inc. (Instacart), che continuerà a esistere come controllata al 100% di DoorDash.

La tempistica la dice lunga. L'ultimo rapporto trimestrale di DoorDash menzionava l'acquisizione proposta solo di sfuggita, senza specificarne né il prezzo né i termini. L'estratto del rapporto precedente riportato qui non ne fa affatto menzione.

La parte in contanti è sostenuta da un impegno di prestito ponte da parte di JPMorgan fino a 13,0 miliardi di dollari, senza alcuna condizione di finanziamento alla chiusura. Un altro aspetto da leggere con attenzione: il documento precisa che la sintesi dell’accordo è incompleta e che le dichiarazioni in esso contenute non devono essere considerate come affermazioni di fatto. Inoltre, nel valutare se le autorità di regolamentazione abbiano arrecato un danno sostanziale all’operazione, il documento non tiene conto delle promesse fatte da DoorDash a negozianti di generi alimentari, commercianti e consumatori.

Anche il premio dipende dalla data che si sceglie. L’offerta è superiore del 26% rispetto alla chiusura di Instacart prima che venissero rese note le notizie sulla vendita, ma secondo la CNBC il margine rispetto al giorno precedente l’annuncio è molto più esiguo.

Perché proprio adesso? Una crescita più lenta e l’abbandono di Uber

Partiamo dalla crescita di DoorDash, che appare migliore di quanto non sia in realtà. Gli ordini del terzo trimestre sono aumentati del 28%, ma tale dato include l’acquisizione di Deliveroo; senza di essa, la crescita è stata notevolmente più lenta. L’acquisizione di Instacart rappresenta un’altra strada verso la crescita una volta che quella organica subirà un rallentamento.

Le due aziende hanno inoltre intrapreso percorsi opposti. Instacart è stata pioniera nella vendita di generi alimentari tramite app, affidata a acquirenti indipendenti, mentre DoorDash ha iniziato con i ristoranti per poi espandersi al settore alimentare. Era inevitabile che le loro strade si incrociassero.

Da parte sua, Instacart ha colto l’attimo. Bloomberg aveva già riferito che l’azienda aveva avviato trattative con Uber, per poi ritirarsi. Secondo TechCrunch, Instacart ha colto l’occasione giusta per vendere prima che la concorrenza nel settore alimentare si intensifichi. Le stesse aziende sottolineano come i grandi rivenditori stiano creando le proprie flotte, i propri programmi di abbonamento e assistenti allo shopping basati sull’intelligenza artificiale.

Nel corso della giornata gli investitori si sono mostrati divisi: le azioni di DoorDash hanno registrato un balzo, mentre quelle di Instacart sono rimaste pressoché invariate.

I numeri parlano chiaro

• 59%: la quota di DoorDash sulla spesa complessiva per le app di consegna a domicilio negli Stati Uniti nel terzo trimestre, in aumento rispetto al 44% del secondo trimestre del 2021, considerando insieme generi alimentari e ristoranti.
• 18%: la quota approssimativa che Instacart detiene attualmente su tale spesa, in calo rispetto al 26% del 2021.
• 338 milioni: gli ordini evasi da Instacart lo scorso anno, contro gli oltre 3 miliardi di DoorDash.
• 13,0 miliardi di dollari: l'importo massimo che DoorDash può prelevare dal proprio prestito ponte concesso da JPMorgan.
• 1.250.000.000 di dollari: quanto DoorDash dovrà a Instacart se le condizioni antitrust dovessero far saltare l'accordo.
• 650.000.000 di dollari: quanto Instacart deve a DoorDash se accetta un'offerta migliore.

Chi fa parte del consiglio di amministrazione e chi lo controlla

Il consiglio di amministrazione di Instacart ha approvato l'accordo all'unanimità. I detentori di circa il 19% delle azioni, tra cui D1 Capital Partners e Sequoia Capital Operations, hanno già dichiarato che voteranno a favore.

Si tratta di un fenomeno ricorrente, non di un caso isolato. DoorDash ha completato l’acquisizione di Deliveroo nell’ottobre 2025 e, come sottolinea la NBC, Uber possiede Postmates e una quota di Delivery Hero. DoorDash gestisce ora i marketplace DoorDash, Wolt e Deliveroo, pertanto l’aggiunta di una piattaforma nordamericana dedicata alla spesa alimentare amplierebbe un gruppo che già opera su più regioni. L’effetto competitivo diretto rimane circoscritto al Nord America, sebbene siano i rivali globali come Uber Eats e Delivery Hero a determinarne la logica.

Le autorità di regolamentazione rappresentano l’ostacolo principale. La chiusura dell’operazione richiede l’autorizzazione ai sensi della legge Hart-Scott-Rodino, oltre alle approvazioni canadesi e israeliane. La FTC potrebbe esaminare l’operazione alla luce dei criteri previsti dal Clayton Act, e l’agenzia sta già valutando l’adozione di norme relative ai costi aggiuntivi applicati dalle app di consegna. L’accordo transattivo da 60 milioni di dollari raggiunto da Instacart con la FTC nel dicembre 2025, relativo a pratiche ingannevoli nei confronti degli utenti e alle modalità di sottoscrizione degli abbonamenti, influenzerà tale valutazione. La stessa documentazione presentata da DoorDash ammette che le approvazioni potrebbero essere subordinate a condizioni che danneggerebbero la società risultante dalla fusione.

Cosa significa questo per il tuo carrello della spesa, il tuo corriere e il tuo negozio di alimentari all’angolo

Partiamo da ciò che DoorDash vi promette. DoorDash prevede che gli acquirenti di Instacart possano accedere a oltre 50.000 negozi in più e che un unico abbonamento sostituisca due. L’azienda stima che l’abbonamento unico consentirebbe ai membri di risparmiare 100 milioni di dollari all’anno in canoni. Se ripartito tra tutti i membri, si tratta di una cifra modesta, e le aziende non hanno specificato quale sarà il costo dell’abbonamento combinato, quindi un aumento del canone potrebbe vanificare tale risparmio.

DoorDash sostiene inoltre che la scala sia vantaggiosa per i clienti e fa riferimento ai propri risultati. Afferma che la crescita di DashPass abbia contribuito a ridurre le commissioni di transazione per ordine nei ristoranti statunitensi del 9% nell’arco di due anni. Si tratta di affermazioni dell’azienda, e un risultato ottenuto nel settore della ristorazione potrebbe non essere trasferibile a quello della spesa alimentare. Nel frattempo, DoorDash prevede di reinvestire nell’attività oltre il 100% dei risparmi previsti dall’accordo nel primo anno successivo alla chiusura della transazione, pertanto i primi risparmi non si tradurranno in una riduzione dei prezzi.

I corrieri sono quelli che hanno più da perdere in silenzio. I circa 600.000 acquirenti di Instacart continuerebbero a scegliere i propri incarichi e potrebbero ottenere più lavoro da DoorDash. Tuttavia, l’avvocato specializzato in antitrust Ethan Litwin osserva che le due società sono spesso due dei tre maggiori acquirenti di manodopera nel settore degli acquisti, quindi i lavoratori perdono un potenziale committente.

I negozianti ricevono una promessa, ma anche una preoccupazione. DoorDash afferma che potranno utilizzare qualsiasi piattaforma di consegna, senza vincoli di esclusività, e che gli strumenti di Instacart potrebbero aiutare i negozi più piccoli a creare siti web e reti pubblicitarie per competere con Walmart e Amazon. Si tratta di una promessa aziendale, ma non è chiaro come verrà fatta rispettare. L’argomento relativo al grande rivale ha un certo peso, dato che Walmart è leader nel settore alimentare statunitense con una quota del 21%. Ciononostante, il controllo della tecnologia di Instacart da parte di DoorDash potrebbe consentirle di escludere i concorrenti o di monitorarne i prezzi, avverte l’avvocato specializzato in antitrust Ethan Litwin.

Cosa dovresti fare adesso?

Probabilmente nulla, per un bel po’ di tempo. Fino alla chiusura, le due società operano come entità separate e indipendenti. I vantaggi, compresi quelli legati alla carta, potrebbero subire modifiche in seguito, qualora il marchio Instacart venisse integrato, quindi è buona norma leggere qualsiasi comunicazione relativa ai termini di adesione non appena viene pubblicata.

Poniti alcune domande: paghi entrambi gli abbonamenti? Una quota unica sarebbe più conveniente rispetto al mantenimento di quello che preferisci? Ti affidi a negozi serviti esclusivamente da Instacart? Per ora non disdire nulla, ma controlla le date di rinnovo e conserva eventuali avvisi di modifica.

Il nostro parere: positivo per l’operazione, ma non per il mercato

La nostra opinione: l’accordo rischia di essere più dannoso per la concorrenza che vantaggioso per gli utenti. DoorDash è già il principale attore nel settore delle app di consegna a domicilio e l’acquisizione di Instacart elimina il rivale indipendente meglio posizionato per garantire che le commissioni rimangano ragionevoli. Gli sconti sui pacchetti saranno reali, ma temporanei.

La controargomentazione più forte è che Instacart sta perdendo terreno, mentre Walmart e Amazon si profilano come concorrenti di rilievo. Un’Instacart indebolita potrebbe non rappresentare un freno duraturo per DoorDash, e un’operazione bloccata potrebbe portare alla sua vendita a Uber, con cui ha già avuto un primo colloquio. Si tratta di un'osservazione valida riguardo al futuro, ma è un argomento a favore di un attento monitoraggio di un’eventuale vendita a Uber, non per approvare questa operazione, poiché i lavoratori e i negozianti si troverebbero comunque ad affrontare lo stesso problema della diminuzione degli acquirenti.

Il processo di revisione sarà lento. L’indagine della FTC sui prezzi e l’accordo transattivo di Instacart rendono più difficile un’approvazione senza intoppi, e la finestra temporale prevista per la chiusura dell’operazione, compresa tra la fine del 2027 e la prima metà del 2028, suggerisce che le società si aspettino un processo di lunga durata. Anche la commissione in contanti che DoorDash dovrebbe versare a Instacart qualora le autorità di regolamentazione bloccassero l’operazione va nella stessa direzione.

Vediamo due possibili scenari. Nel primo, una lunga seconda richiesta o un ricorso si conclude con l’abbandono di tale commissione, cosa molto probabile se la FTC considerasse la consegna di generi alimentari come un mercato a sé stante, con DoorDash e Instacart come i due leader. Nel secondo, gli abbonamenti si fondono dopo la chiusura dell’accordo, le promozioni proseguono per un po’, poi le commissioni e i costi pubblicitari per gli esercenti aumentano gradualmente. Da tenere d’occhio: una seconda richiesta, l’intervento dei procuratori generali degli Stati, il prezzo dell’abbonamento combinato, le regole relative all’ordine minimo e la sopravvivenza dell’app Instacart.

grazie https://vapilon.com

Fonti 14sec.gov, Instacart, TechCrunch e altre 11 fonti

1. sec.gov (Oct 29, 2026). DoorDash, Inc. - Form 8-K - FY2026
2. Instacart (Oct 29, 2026). DoorDash to Acquire Instacart to Help Local Stores Win
3. TechCrunch (Oct 29, 2026). DoorDash to acquire Instacart for $17B. Aisha Malik
4. foodnavigator.com (Oct 30, 2026). DoorDash’s Instacart deal promises CPG better ad reach, raises antitrust concerns. Timothy Inklebarger
5. Yahoo Finance (Oct 29, 2026). DoorDash to buy Instacart for $17 billion creating a home delivery giant for everyday goods. Brittney Donovan
6. sec.gov (Oct 28, 2026). Maplebear Inc. - Form 425 - FY2026
7. Upgraded Points (Oct 29, 2026). DoorDash Will Buy Rival Instacart in a $17 Billion Deal. Nick Ellis
8. sec.gov (Oct 26, 2026). DoorDash, Inc. - Form 10-Q - FY2026
9. CNBC (Oct 29, 2026). DoorDash to acquire Instacart for $17 billion
10. NBC News (Oct 29, 2026). DoorDash to acquire Instacart for $17 billion, creating delivery giant. Rob Wile
11. Yahoo Finance (Oct 30, 2026). DoorDash's $17 billion Instacart deal raises new warning for shoppers. Aparajita Chatterjee, Celine Provini
12. sec.gov (Feb 9, 2024). DoorDash, Inc. - Form 10-K - FY2023
13. Yahoo Finance (Oct 30, 2026). DoorDash CEO Says $17B Instacart Deal Will Make Grocery Delivery Faster And Cheaper; FTC Scrutiny Looms. Shivani Kumaresan
14. Law Commentary (Oct 30, 2026). DoorDash to Buy Instacart for $17 Billion, Raising Antitrust Concerns. Xiolene Lozano

Ultimo aggiornamento: 2 nov 2026. Questo articolo si basa su notizie e dati di queste fonti; i link nel testo portano alle più importanti.