DoorDash rachète Instacart, et vos applications de livraison en ressentiront les effets

Vous connaissez bien le principe : une appli pour commander votre dîner à emporter ce soir, une autre pour vos courses hebdomadaires, et deux abonnements qui vous sont discrètement facturés chaque mois. Ce petit manège est sur le point d'être regroupé sous une seule et même entité. DoorDash a accepté de racheter Instacart, pour une valeur d'action d'environ 17 milliards de dollars, et ce n'est pas une rumeur.

Notre avis : cet accord risque davantage de nuire à la concurrence que de vous être profitable, car il élimine le concurrent indépendant le mieux placé pour garantir des tarifs raisonnables.

Ce chiffre phare doit toutefois être nuancé de deux façons. Les 17 milliards de dollars ne correspondent pas à un prix entièrement en espèces, puisque jusqu’à 25 % du montant est versé sous forme d’actions DoorDash. De plus, la transaction n’est pas encore finalisée, les deux entreprises prévoyant de la conclure entre fin 2027 et mi-2028.

Ce qui est indiqué dans les documents administratifs

Oui, et la preuve réside dans les documents déposés auprès des autorités de régulation plutôt que dans les rumeurs. L'accord de fusion est daté du 28 octobre 2026, et les sociétés l'ont annoncé le lendemain. Selon les termes de cet accord, la filiale de DoorDash créée à des fins de fusion, Ibiza Merger Sub, Inc., fusionne avec Maplebear Inc. (Instacart), qui continue d'exister en tant que filiale à 100 % de DoorDash.

Le moment choisi en dit long. Le dernier rapport trimestriel de DoorDash ne mentionnait l'acquisition envisagée qu'en passant, sans préciser ni le prix ni les conditions. L'extrait du rapport précédent présenté ici n'en fait aucune mention.

Le volet de trésorerie est soutenu par un engagement de prêt relais de JPMorgan pouvant atteindre 13,0 milliards de dollars, sans condition de financement à la clôture. Autre point à lire attentivement : le document précise que son résumé de l’accord est incomplet et que ses déclarations ne doivent pas être considérées comme des faits avérés. Il ne tient pas non plus compte des promesses faites par DoorDash aux épiciers, aux commerçants et aux consommateurs lorsqu’il s’agit de déterminer si les autorités de régulation ont causé un préjudice significatif à l’opération.

Même la prime dépend de la date que vous choisissez. L'offre est supérieure de 26 % au cours de clôture d'Instacart avant la publication des informations sur la vente, mais selon CNBC, l'écart est bien plus faible par rapport à la veille de l'annonce.

Pourquoi maintenant ? Un ralentissement de la croissance et le retrait d'Uber

Commençons par la croissance de DoorDash, qui semble plus solide qu’elle ne l’est en réalité. Les commandes ont augmenté de 28 % au troisième trimestre, mais ce chiffre inclut l’acquisition de Deliveroo ; sans celle-ci, la croissance a été nettement plus modérée. L’acquisition d’Instacart constitue une autre voie de croissance lorsque la croissance organique ralentit.

Les deux entreprises ont également suivi des parcours opposés. Instacart a été la première à proposer un service d'achats alimentaires via une application, assuré par des acheteurs indépendants, tandis que DoorDash a commencé par les restaurants avant de se lancer dans l'épicerie. Leur confrontation était inévitable.

Instacart, quant à lui, a su choisir le bon moment. Bloomberg avait précédemment rapporté que l'entreprise avait mené des discussions avec Uber, mais qu'elle s'était finalement retirée. Selon TechCrunch, Instacart a estimé que le moment était propice à une vente avant que la concurrence ne s'intensifie sur le marché de l'épicerie. Les entreprises elles-mêmes soulignent que les grands distributeurs mettent en place leurs propres flottes, leurs propres formules d'abonnement et leurs assistants d'achat basés sur l'IA.

Les investisseurs étaient partagés ce jour-là : l'action DoorDash a bondi, tandis que celle d'Instacart est restée pratiquement inchangée.

En chiffres

• 59 % : part de DoorDash dans les dépenses liées aux applications de livraison aux États-Unis au troisième trimestre, en hausse par rapport aux 44 % enregistrés au deuxième trimestre 2021, toutes catégories confondues (épicerie et restauration).
• 18 % : part actuelle d'Instacart dans ces dépenses, en baisse par rapport aux 26 % enregistrés en 2021.
• 338 millions : nombre de commandes traitées par Instacart l'année dernière, contre plus de 3 milliards chez DoorDash.
• 13,0 milliards de dollars : le montant maximal que DoorDash peut prélever sur son prêt relais accordé par JPMorgan.
• 1 250 000 000 $ : la somme que DoorDash devra verser à Instacart si les conditions antitrust font capoter l'opération.
• 650 000 000 $ : la somme qu'Instacart devra verser à DoorDash s'il accepte une offre plus avantageuse.

Qui fait partie du conseil d'administration, et qui le surveille ?

Le conseil d'administration d'Instacart a approuvé l'opération à l'unanimité. Les détenteurs d'environ 19 % de ses actions, parmi lesquels D1 Capital Partners et Sequoia Capital Operations, se sont déjà engagés à voter en faveur de l'opération.

Cela s'inscrit dans une tendance, ce n'est pas un cas isolé. DoorDash a finalisé l'acquisition de Deliveroo en octobre 2025, et NBC souligne qu'Uber détient Postmates ainsi qu'une participation dans Delivery Hero. DoorDash exploite désormais les plateformes DoorDash, Wolt et Deliveroo ; l’ajout d’une plateforme nord-américaine de livraison de courses alimentaires viendrait donc étendre un groupe déjà présent dans plusieurs régions. L’impact concurrentiel direct reste limité à l’Amérique du Nord, même si des concurrents mondiaux tels qu’Uber Eats et Delivery Hero influencent la dynamique du marché.

Les autorités de régulation constituent le principal obstacle. La finalisation de l’opération nécessite l’autorisation au titre de la loi Hart-Scott-Rodino, ainsi que les agréments canadiens et israéliens. La FTC pourrait examiner l’opération au regard des critères de la loi Clayton, et l’agence étudie déjà des règles concernant les frais supplémentaires facturés par les applications de livraison. L'accord à l'amiable de 60 millions de dollars conclu par Instacart avec la FTC en décembre 2025, concernant la tromperie des utilisateurs et les inscriptions à des abonnements, influencera cet examen. Dans son propre dossier, DoorDash admet que les autorisations pourraient être assorties de conditions préjudiciables à la société issue de la fusion.

Ce que cela signifie pour votre panier, votre livreur et votre épicier du coin

Commençons par ce que DoorDash vous promet. DoorDash prévoit que les clients d’Instacart pourraient avoir accès à plus de 50 000 magasins supplémentaires, et qu’un seul abonnement remplacerait deux abonnements. L'entreprise estime que l'abonnement fusionné permettrait aux membres d'économiser 100 millions de dollars par an en frais d'abonnement. Réparti entre tous les membres, ce montant est modeste, et les entreprises n'ont pas précisé le coût de l'abonnement combiné ; une simple augmentation des frais pourrait donc annuler cette économie.

DoorDash fait également valoir que l'échelle est un avantage pour les clients et met en avant ses propres résultats. L'entreprise affirme que la croissance de DashPass a permis de réduire les frais de transaction par commande dans les restaurants américains de 9 % en deux ans. Il s'agit là d'affirmations de l'entreprise, et les résultats observés dans la restauration ne sont pas nécessairement transposables au secteur de l'épicerie. Par ailleurs, DoorDash prévoit de réinvestir plus de 100 % des économies attendues grâce à cette opération dans l’activité dès la première année suivant la conclusion de celle-ci ; les économies réalisées au début ne se traduiront donc pas par une baisse des prix.

Ce sont les livreurs qui ont le plus à perdre en silence. Les quelque 600 000 livreurs d’Instacart continueraient à choisir leurs missions et pourraient obtenir davantage de travail chez DoorDash. Mais Ethan Litwin, avocat spécialisé dans le droit de la concurrence, souligne que ces deux entreprises comptent souvent parmi les trois plus gros acheteurs de main-d’œuvre de livraison, de sorte que les travailleurs perdraient un acheteur potentiel.

Les commerçants bénéficient d'un engagement, mais aussi d'une source d'inquiétude. DoorDash affirme qu'ils peuvent utiliser n'importe quelle plateforme de livraison, sans obligation d'exclusivité, et que les outils d'Instacart pourraient aider les petits magasins à créer des sites web et des réseaux publicitaires pour rivaliser avec Walmart et Amazon. Il s’agit d’une promesse de l’entreprise, dont on ignore comment elle serait mise en œuvre. L’argument du grand rival a du poids, puisque Walmart domine le marché américain de l’alimentation avec une part de 21 %. Néanmoins, le fait que DoorDash contrôle la technologie d’Instacart pourrait lui permettre d’écarter ses concurrents ou de surveiller leurs prix, met en garde Ethan Litwin, avocat spécialisé en droit de la concurrence.

Que devriez-vous faire dès maintenant ?

Probablement rien, pendant un bon moment. Jusqu'à la finalisation de l'opération, les deux entreprises continuent de fonctionner comme des entités distinctes et indépendantes. Les avantages, notamment ceux liés à la carte, pourraient évoluer ultérieurement si la marque Instacart venait à être intégrée ; il est donc conseillé de prendre connaissance de toute notification concernant les conditions d'adhésion dès sa réception.

Posez-vous quelques questions : payez-vous les deux abonnements, et un forfait combiné serait-il plus avantageux que de conserver votre abonnement préféré ? Comptez-vous sur des magasins que seul Instacart dessert ? Ne résiliez rien pour l'instant, mais vérifiez vos dates de renouvellement et conservez tout avis de modification.

Notre avis : une bonne nouvelle pour l'opération, mais pas pour le marché

Notre avis : cet accord risque davantage de nuire à la concurrence que de profiter aux utilisateurs. DoorDash est déjà le leader en termes de dépenses liées aux applications de livraison, et le rachat d’Instacart élimine un concurrent indépendant qui était le mieux placé pour garantir des tarifs raisonnables. Les remises sur les forfaits seront bien réelles, mais temporaires.

Le contre-argument le plus convaincant est qu’Instacart est en perte de vitesse, tandis que Walmart et Amazon occupent une place prépondérante. Un Instacart affaibli pourrait ne pas constituer un contrepoids durable face à DoorDash, et le blocage de cette opération pourrait conduire à sa vente à Uber, avec lequel il a déjà eu des discussions. C'est un argument valable concernant l'avenir, mais il plaide en faveur d'une surveillance étroite d'une éventuelle cession à Uber, et non en faveur de l'approbation de cette opération, car les travailleurs et les commerçants de l'alimentation sont confrontés au même problème de baisse du nombre d'acheteurs, quelle que soit l'issue.

L'examen sera long. L'enquête de la FTC sur les prix et l'accord à l'amiable conclu par Instacart compliquent l'obtention d'une autorisation sans réserve, et la période prévue pour la finalisation de l'opération, comprise entre fin 2027 et le premier semestre 2028, laisse penser que les entreprises s'attendent à un processus de longue haleine. Le montant de l'indemnité en espèces que DoorDash devrait verser à Instacart si les autorités de régulation faisaient échouer l'opération va dans le même sens.

Deux scénarios sont envisageables. Dans le premier, une deuxième demande fastidieuse ou une contestation aboutit à l’abandon de cette commission, ce qui sera très probablement le cas si la FTC considère la livraison de courses comme un marché à part entière, avec DoorDash et Instacart comme les deux principaux acteurs. Dans le second, les abonnements fusionnent après la finalisation de l’opération, des promotions sont proposées pendant un certain temps, puis les commissions et les coûts publicitaires des commerçants augmentent progressivement. Il faudra surveiller l’éventualité d’une deuxième demande d’autorisation, l’intervention des procureurs généraux des États, le prix de l’abonnement combiné, les règles relatives au montant minimum de commande, ainsi que la survie ou non de l’application Instacart.

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Sources 14sec.gov, Instacart, TechCrunch et 11 autres sources

1. sec.gov (Oct 29, 2026). DoorDash, Inc. - Form 8-K - FY2026
2. Instacart (Oct 29, 2026). DoorDash to Acquire Instacart to Help Local Stores Win
3. TechCrunch (Oct 29, 2026). DoorDash to acquire Instacart for $17B. Aisha Malik
4. foodnavigator.com (Oct 30, 2026). DoorDash’s Instacart deal promises CPG better ad reach, raises antitrust concerns. Timothy Inklebarger
5. Yahoo Finance (Oct 29, 2026). DoorDash to buy Instacart for $17 billion creating a home delivery giant for everyday goods. Brittney Donovan
6. sec.gov (Oct 28, 2026). Maplebear Inc. - Form 425 - FY2026
7. Upgraded Points (Oct 29, 2026). DoorDash Will Buy Rival Instacart in a $17 Billion Deal. Nick Ellis
8. sec.gov (Oct 26, 2026). DoorDash, Inc. - Form 10-Q - FY2026
9. CNBC (Oct 29, 2026). DoorDash to acquire Instacart for $17 billion
10. NBC News (Oct 29, 2026). DoorDash to acquire Instacart for $17 billion, creating delivery giant. Rob Wile
11. Yahoo Finance (Oct 30, 2026). DoorDash's $17 billion Instacart deal raises new warning for shoppers. Aparajita Chatterjee, Celine Provini
12. sec.gov (Feb 9, 2024). DoorDash, Inc. - Form 10-K - FY2023
13. Yahoo Finance (Oct 30, 2026). DoorDash CEO Says $17B Instacart Deal Will Make Grocery Delivery Faster And Cheaper; FTC Scrutiny Looms. Shivani Kumaresan
14. Law Commentary (Oct 30, 2026). DoorDash to Buy Instacart for $17 Billion, Raising Antitrust Concerns. Xiolene Lozano

Mis à jour le 2 nov. 2026. Cet article s’appuie sur les articles et les données de ces sources ; les liens dans le texte mènent aux plus importantes.